ЕЦБ может изменить монетарную политику

Итак, в недавнее время мы наблюдали положительные фундаментальные данные из Европы и теперь надеемся, что ЕС наконец находится на пути к восстановлению. Это должно означать, что глава ЕЦБ Марио Драги отразит это в своем выступлении на предстоящем заседании, а также изменит монетарную политику.

Сверимся с цифрами. Долг Греции на текущий момент превышает ожидаемый прогноз «Тройки». Безработица в Испании держится выше 26%, а среди молодежи достигает 50%. Проще говоря, если у тебя есть работа, то у твоего друга скорее всего ее нет. Та же ситуация наблюдается и в Португалии.

Безработица в Германии ниже, чем в США, однако может ли Еврозона в целом конкурировать с Америкой? И почему тогда курс евро так высок, является ли текущее значение 1.3200 справедливым соотношением валют?

Несморя на мнение Лоуренса МакДональда, выделившего системные глобальные риски в США в период 2007-2009 гг., в 2010-2012 гг. в Европе и сейчас в 2013-2015 гг. в Азии, прямо сейчас еще рано говорить о восстановлении экономики Еврозоны. Скорее всего, сейчас ЕЦБ будет вносить в монетарную политику так мало изменений, насколько это возможно.

график валютной пары евро-доллар

Таким образом эксперты не ожидают значительных изменений в политике ЕЦБ и Банка Англии. FXstreet.ru.com попросил аналитиков ответить на следующие вопросы, касающиеся предстоящих заседаний центробанков:

Можно ли уже говорить о восстановлении экономики стран Еврозоны с учетом недавних положительных фундаментальных данных?

Ожидаете ли Вы изменений монетарной политики ЕЦБ в сторону ужесточения?

Какова вероятность дальнейшего расширения программы покупки активов Банком Англии?

Адам Нарчевски финансовый аналитик X-Trade Brokers, XTB

Ситуация с ЕЦБ похожа на ту, что мы имели месяц назад. По Еврозоне опубликованы хорошие макроэкономические данные, однако Марио Драги снова их проигнорирует. Такая позиция приведет к ослаблению евро.

Банк Англии, в свою очередь, сконцентрируется на «заявлении о намерениях», представленном ранее. Британская экономика постепенно восстанавливается, и у Марка Карни нет причин вносить коррективы в политику на ближайшем заседании.

ЕЦБ

Ильян Йотов учредитель AllThingsForex

Уровень активности в Еврозоне наконец начал улучшаться, что свидетельствует о завершении хронической рецессии в секторах производства и услуг. Однако экономика 17 стран-участниц по-прежнему страдает от высокого уровня безработицы, которая ограничивает возможности ЕЦБ в ужесточении монетарной политики. Доллар США в данной ситуации продолжит укрепляться против евро, поскольку ФРС как раз готовится сделать первый шаг в этом направлении.

Фундаментальная картина складывается положительно и для Великобритании, поэтому у Банка Англии нет острой необходимости продолжать смягчение денежной политики. Вероятнее всего, программа покупки активов останется без изменений до конца года.

экономика ЕС

Валерия Беднарик ведущий аналитик FXstreet.com

Говорить о восстановлении экономики Еврозоны еще рано, однако есть вероятность, что Марио Драги улучшит свой прогноз по экономике, оставив денежную политику без изменений. Я также не ожидаю, что Банк Англии расширит программу покупки активов в сентябре.

Стив Раффли Ведущий рыночный аналитик InterTrader.com

Позитивные данные из Европы не свидетельствуют о восстановлении экономики, это лишь структурные колебания. Политика Марио Драги разочаровала нас и не придает нам уверенности в последовательном восстановлении. Сейчас ЕЦБ будет вносить в монетарную политику так мало изменений, насколько это возможно. В то время, как мировые рынки ожидают действий со стороны ФРС, у европейских коллег не хватает решительности для того, чтобы провести существенные изменения в монетарной политике. Греция, Испания и Португалия продолжают нести риски для Еврозоны в целом, хотя в последнее время об этом упоминают и не так часто. Марк Карни в ходе своего первого выступления упомянул о возможности связки процентных ставок с уровнем инфляции, что могло бы стать эффективным инструментом в политике Банка Англии. Однако далее новый глава последовал примеру США и провел прямую зависимости ставок от уровня безработицы. Такой вариант выглядит проверенным и более безопасным, однако он не позволяет рассчитывать на скорейшее восстановление роста экономики Великобритании.

глава ЕЦБ марио Драги

Билл Хубард ведущий экономист Markets.com

Экономика Еврозоны согласно официальным статданным вышла из состояния рецессии во втором квартале текущего года, а опубликованные на прошлой неделе данные по уровню деловой активности в европейских странах подтвердили позитивный тон изменений. В частности, этот показатель в Германии оказался лучшим за последние 16 месяцев.

Одновременно общеевропейские ставки по займам держатся стабильно. Учитывая рекордно низкие текущие значения ставок, Европейский Центральный Банк не будет изменять монетарную политику в ходе ближайшего заседания.

деловая активность

Марк Карни намерен внести больше ясности

Глава Банка Англии Марк Карни заявил в интервью британскому телеканалу Sky News 7 августа, что его ведомство намерено предоставить «больше ясности» в ближайшее время. Эксперты полагают, что речь идет о возможности сохранения основной процентной ставки на уровне 0,5% до 2016 г. Это заявление подтверждает прогноз Банка Англии, согласно которому уровень безработицы в Великобритании вернется обратно ниже 7% не ранее, чем через два года.

Указание Карни достаточно простое: ставки останутся низкими до тех пор, пока рост экономики не ускорится. Эта позиция получает поддержку и среди жителей Туманного Альбиона: согласно недавнему опросу Markit Economics Ltd., из 1500 респондентов лишь 40% ожидают, что Банк Англии повысит ставки в ближайшие два года (предыдущий результат 53%) и только 25% (против 35%) рассчитывают на изменение монетарной политики в течение года

глава Банка Англии Марк Карни

Источники и ссылки

с Smart Lab Ru / Смарт Лаб Ру