Неустойчивая ситуация в Испании

Мнение аналитиков банка RBС Capital Market

То, что происходит в Испании, - это хорошее напоминание о том, насколько неустойчива ситуация в этой стране, да и во всей Южной Европе

То, что происходит в Испании, - это хорошее напоминание о том, насколько неустойчива ситуация в этой стране, да и во всей Южной Европе, считает главный экономист по Европе RBC Capital Markets Иенс Ларсен. "Испанское правительство находится под внутренним давлением - со стороны улицы и со стороны регионов, - и под внешним давлением - со стороны европейских партнеров. Если Мариано Рахою требовалось напоминание о том, что пора просить финансовой помощи - что ж, можно считать это напоминанием. Что же касается бюджета, который должен быть объявлен в четверг, то для правительства очень важно выглядеть самостоятельным, а не марионеткой кредиторов. Поэтому Рахой будет играть очень твердого лидера, хотя за кулисами он наверняка ведет переговоры и с ЕЦБ, и с Еврокомиссией, и хорошо знает, чего от него ждут кредиторы. Думаю, что в конечном счете условия, которые будут выдвинуты Испании, не станут чем-то исключительным, на что сами испанцы не готовы были бы пойти. Но сохранить лицо - это для Рахоя очень важно", - заявил Bloomberg И.Ларсен.

Эксперт добавил, что Греции предстоит найти способы бюджетной экономии на сумму 11,5 млрд евро. "Сомневаюсь, что это удастся в ближайшее время. Думаю, что в лучшем случае грекам удастся убедить кредиторов подождать, пока они смогут разобраться в своих финансах. Но в конечном счете Греции, разумеется, придется реструктурировать свой долг - я имею в виду те кредиты, которые они совсем недавно получили в рамках очередного пакета помощи. И вопрос даже не стоит о согласии кредиторов - если греки не получат этого согласия, они все равно пойдут по этому пути, у них нет выбора. А уж в какие формы это может вылиться, я предсказывать не берусь - это в первую очередь вопрос к европейским политикам, именно от них будет зависеть его решение", - резюмировал И.Ларсен.

Главный стратег по процентным бумагам Smith & Williamson Investment Management Робин Маршалл напоминает, что размещение итальянских краткосрочных бумаг прошло хорошо, потому что инвесторы пока верят в обещание ЕЦБ покупать краткосрочные бумаги должников. "Проблемы могут возникнуть с долгосрочными бумагами - и это будет серьезнее. Рост доходности по десятилетним облигациям Испании и Италии показывает, что рынки обеспокоены перспективами этих стран", - пояснил эксперт. "Испанский премьер М.Рахой не хочет обращаться за финансовой помощью, поскольку практически все правительства, которые это делали, - греческое, португальское, ирландское - довольно скоро после этого были вынуждены уйти. А если Рахой не обратится за финансовой помощью, то и ЕЦБ не сможет ничего сделать на рынке. И рынки, похоже, начинают это осознавать", - заключил Р.Маршалл.

В свою очередь главный экономист по Европе Mizuho International Рикардо Барбьери считает, что внутриполитическая ситуация в Испании заставит премьера Мариано Рахоя отложить обращение за финансовой помощью как минимум до конца октября, а возможно, и еще позже, до конца ноября, когда станут известны результаты выборов в Каталонии. "Мы видели ралли на рынках потому, что рынки поверили Марио Драги и его обещанию неограниченной поддержки евро. Но в какой-то момент рынки должны проверить, насколько эта схема реальна. Похоже, наступает именно такой момент. И пока еще непонятно, сможет ли она работать. Вдобавок к этому ситуация в Каталонии меняется на глазах: традиционно правящая там партия требовала большей автономии от центрального правительства. Однако теперь она говорит о полной независимости, а это уже совсем другая игра. И если она выиграет досрочные выборы в ноябре, это может повлечь цепную реакцию - в Испании, да и не только там, есть и другие регионы с аналогичными проблемами и требованиями, хотя Каталония - самый богатый регион Испании. Все это очень сильно влияет на восприятие инвесторами ситуации в Европе, где существующие государства могут начать распадаться", - отметил Bloomberg Р.Барбьери.

Президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу считает, что нужно быть реалистом - нельзя ожидать мгновенных чудес. "Страны, накопившие огромный бюджетный дефицит и огромные долги - государственные, а иногда и частные - должны пройти через процесс экономической адаптации. Однако я уверен, что перестройка их экономики происходит, эти страны становятся более конкурентоспособными и возвращаются на траекторию устойчивого роста, который, как я надеюсь, будет сопровождаться ростом занятости", - подвел итог эксперт.

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг