Отставка А.Кудрина - негативный фактор для рынка

Мнение аналитиков-экспертов из Capital Economics

Президент РФ Дмитрий Медведев накануне подписал приказ об отставке министра финансов Алексея Кудрина

Президент РФ Дмитрий Медведев накануне подписал приказ об отставке министра финансов Алексея Кудрина. По мнению аналитика Capital Economics Нейла Ширинга, отставка министра финансов Алексея Кудрина вызовет обеспокоенность инвесторов по поводу будущего направления экономической политики в России. Эксперт отмечает, что реакция рынка на это событие в моменте была малозаметна, так как решение об отставке А.Кудрина было принято уже после закрытия рынка акций, а реакция рубля, в свою очередь, была достаточно слабой, российская валюта немного снизилась относительно доллара, примерно на (0,2%). По мнению Н.Ширинга, пока трудно понять, какое продолжение получит отставка А.Кудрина, но для рынка это негативный фактор.

При всех обнадеживающих заявлениях Д.Медведева о необходимости прогрессивных рыночных реформ, по мнению Н.Ширинга, не стоит недооценивать большой опыт А.Кудрина, который участвовал в восстановлении экономики России и рубля во время кризиса 1998г. Эксперт отмечает, что тот факт, что разногласия между А.Кудриным и Д.Медведевым отчасти обусловлены попыткой президента РФ провести увеличение государственных расходов, несмотря на категорическое несогласие с подобными действиями министра финансов, создает дополнительные бюджетные риски. Н.Ширинг считает, что при текущем положении вещей бюджетный план по увеличению расходов, содержащийся в проекте правительства на 2012-14гг. будет толкать цену безубыточности нефти (цена, необходимая для обеспечения сбалансированности бюджета) до 125 долл./барр. по сравнению с 40 долл./барр. в 2006г. По мнению аналитика, в краткосрочной перспективе российские рынки будут зависимы от изменения цен на сырьевые товары, и от событий, происходящих в мировой экономике. Н.Ширинг считает, что если кризис еврозоны еще сильнее углубиться, экономический рост стран, входящих в G7, остановится в 2012г., а цены на нефть будут и дальше падать, риски снижения российского рынка акций и рубля останутся высокими.

Аналитик Royal Bank of Scotland Тимоти Эш также отмечает, что бюджетный план по увеличению расходов это очень острый вопрос, так как цена на нефть, при которой Россия добилась положительного сальдо внешней торговли, со времен финансового кризиса 2008г. выросла более чем в два раза - с 45 долл./барр в 2008г. - до 115 долл./барр. По мнению аналитика, российский рынок в настоящее время чрезвычайно восприимчив к колебаниям настроений на финансовом рынке, вызванных возможными переменами в глобальной политике государства.

Эксперт подчеркивает, что отставка А.Кудрина мало согласуется с западным представлением о том, что большинство политических событий и фигур в России "управляемы". Вместе с тем, учитывая текущие условия на финансовых рынках, уязвимость российского рубля перед глобальным оттоком капитала, оказывающим давление на рубль, а также некоторые глубинные структурные недостатки, делающие экономику России еще более зависимой от изменения цен на нефть и некоторых других сырьевых товаров, трудно даже представить, что администрация президента была бы готова потерять одного из своих наиболее надежных и способных управленцев. 

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг