Отток средств с развивающихся рынков

отток средств

Неопределенные перспективы программы ФРС

По словам аналитиков Sberbank Investment Research, за неделю с 14 по 21 августа индекс MSCI EM снизился на 4,5% - это обусловлено проблемами в Египте и неопределенностью перспектив того, что ФРС сократит программу по выкупу казначейских обязательств. На этом фоне наблюдался отток средств из фондов, ориентированных на рынки EMEA, и всех индексных фондов развивающихся рынков. При этом данные о неспециализированных индексных фондах глобальных развивающихся рынков свидетельствуют о притоке средств на сумму 89 млн долл. (по итогам предыдущей недели результат был отрицательным - минус 86 млн долл.). Это означает, что фонды глобальных развивающихся рынков, которые две недели подряд демонстрировали негативную динамику, наконец добились позитивного результата.

Как отмечают эксперты "Уралсиб Кэпитал", отток средств из России усилился и достиг восьминедельного максимума. За неделю, завершившуюся в среду, инвестиционные фонды, специализирующиеся на России, зафиксировали чистый отток капитала в размере 124 млн долл., что соответствует 1,06% активов под управлением. Традиционные фонды выступили хуже ETF, в очередной раз подтвердив тенденцию, наблюдающуюся уже несколько лет. Так, из фондов традиционного типа инвесторы вывели 109 млн долл., тогда как потери, понесенные фондами ETF, ограничиваются 15 млн долл. Отток средств из российских фондов продолжается четвертую неделю подряд и при этом усиливается.

"Россия вновь выглядит чуть лучше, чем другие страны BRIC. Фонды GEM, включая те, что сфокусированы на рынках BRIC, сообщили о небольшом притоке в размере 118 млн долл. (0,03% активов под управлением). Отметим, что инвесторы по-прежнему предпочитают диверсифицированные глобальные фонды региональным и страновым. Все крупнейшие регионы по итогам отчетной недели понесли потери, а лидером по размеру оттока стала Латинская Америка, в чем виноваты прежде всего бразильские фонды, лишившиеся 470 млн долл. Другие страны BRIC - Китай и Индия - также показали результат в абсолютном выражении хуже, чем у России, потеряв 219 млн долл. и 144 млн долл. соответственно. Единственной страной, сумевшей привлечь какие-то средства, стала ЮАР, фондам которой инвесторы передали 35 млн долл.", - подчеркивают эксперты "Уралсиб Кэпитал".

программа ФРС

Россяи выглядит лучше других рынков

Также они отмечают, что Россия выглядит и лучше других развивающихся рынков. "Тем не менее краткосрочный прогноз остается пессимистическим. Учитывая распродажу на наиболее волатильных долговых рынках развивающихся стран, происходящую на фоне стремительного роста доходности UST, негативные показатели большинства EM-фондов не являются сюрпризом. С другой стороны, Россия смотрится сравнительно неплохо благодаря ее пока более прочному макроэкономическому положению. Ясно, однако, что даже нынешние весьма высокие цены на нефть не способны обеспечить приток значительных средств в российские акции, поэтому угроза усиления оттока, в случае если нефтяные цены развернутся к югу, налицо. Мы продолжаем рассматривать слабую динамику российских инвестфондов как дополнительный фактор риска для российского рынка в краткосрочной перспективе. В то же время мы ожидаем, что Россия будет выглядеть лучше других развивающихся рынков, поскольку ситуация на рынках долга еще будет отыгрываться инвесторами в ближайшие месяцы", - заключили специалисты.

инвестиционные фонды

Источники и ссылки

с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру