Проблемы на рынке обратного репо в Китае

рынок репо

Ситуация с корпоративными долгами в Китае и рынком ликвидности

Китайский Центробанк (PBOC) неоднократно выходил с интервенциями на рынок репо, чтобы стабилизировать ситуацию. PBOC влил около 400 млрд. юаней в банковскую систему за последнюю неделю. Фокус интервенций Центробанка находится на семидневном обратном репо. В канун Нового года по лунному календарю регулярно наблюдаются проблемы с ликвидностью, однако объем трудностей вырос значительно.

график рынка репо

Интенсивные интервенции снизили 7 дневные обратные репо до 4,33%. Однако ситуация с 14 дневными обратным репо совсем другая. Банки готовы платить на почти 240 базовых пунтков больше, чтобы продлить семидневный репо до 14 дневного. Ситуация накаляется. Растут риски корпоративных дефолтов на фоне высокой долговой нагрузки. Экономика перекредитована в значительной мере. И риски только растут. Этот ясно видно по росту CDS.

график рынка репо

Новый виток кризиса ликвидности мы сейчас наблюдаем, вероятно, CDS обновят максимумы 2013 года. Это указывает на то, что долгосрочно проблему не решают, а просто делают отсрочку.

Источники и ссылки

с Tradernet Ru / Трейдернет Ру