Прогнозы для Eurasia Drilling Company

Мнение аналитиков банка Citigroup

С учетом опубликованных компанией результатов за 2011г. и итогов телеконференции с ее руководством аналитики Citi обновили свои прогнозы для Eurasia Drilling Company

С учетом опубликованных компанией результатов за 2011г. и итогов телеконференции с ее руководством аналитики Citi обновили свои прогнозы для Eurasia Drilling Company (EDC). Прогнозные оценки прибылей и целевой цены акций EDC были пересмотрены в сторону повышения, чтобы отразить более высокую выручку и лучший прогноз по рентабельности, чем прежде ожидали эксперты. В банке подтвердили свою рекомендацию "покупать" акции компании и повысили их целевой уровень цен с 35 до 37 долл., что подразумевает их совокупную ожидаемую доходность на уровне 31,5%. EDC является крупнейшей и самой рентабельной нефтесервисной компанией в России. Она сильно зависит от роста расходов на нефтедобычу, в частности на бурение и ремонт скважин в России и за рубежом. Экономисты ожидают 20% увеличения EBIT компании в 2012г. в результате роста выручки (и рынка), а также улучшения маржи. Прогноз аналитиков по рентабельности EBITDA в 2012г. на уровне 22,4% (против 21,5% в 2011г. и 24,1% в 2010г.) немного ниже собственного прогноза компании (22,7%).В Citi прогнозируют выручку в размере 3,155 млрд долл. против 3,3 млрд долл., ожидаемых руководством. EDC занимает 25% долю российского рынка буровых услуг и владеет двумя буровыми установками за рубежом, кроме того к концу года ожидается еще одна установка для работы в Каспийском море. Руководство по-прежнему ищет возможности для неорганического роста как в России, так и за ее пределами. Компания говорит о наличии высокого спроса, не соответствующего предложению, в регионе Каспийского моря. Нарастив долговую нагрузку (соотношение чистого долга к капиталу выросло до 19% в конце 2011г.) из-за капиталовложений в органический и неорганический рост, компания должна показать улучшение денежных потоков только с 2014г. Доходность свободного денежного потока в 2012г. ожидается специалистами на низком уровне 0,2% с возможным ростом до 6,5% в 2014г. Соответственно, дивиденды будут оставаться скромными, а любые M&A сделки потребуют новых заимствований.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг