Рэнкинг самых богатых стран мира

Мнение аналитиков компании Allianz

Компания Allianz представила третий выпуск обзора Global Wealth Report, в котором рассматриваетcя уровень благосостояния населения более чем в 50 странах

страны мира

Данная неутешительная тенденция вызвана в первую очередь низкими темпами увеличения валового объема финансовых активов: несмотря на то что уровень финансовых активов граждан по всему миру превысил отметку 100 трлн евро в 2011г. (в том числе благодаря слабости евро) и достиг 103,3 трлн евро, темп роста составил всего 1,6%, а в исчислении на душу населения и того меньше - 0,8%. "Совершенно очевидно, что состояние неопределенности, низкие процентные ставки и кризис европейской валюты сказались на динамике роста активов, - говорит Майкл Хайзе, главный экономист Allianz SE. - Вкладчики становятся основными жертвами отсутствия реального прогресса в оздоровлении финансовых рынков и решении проблемы с кризисом евро".

Население стремится найти убежище в надежных инвестициях

Если оглянуться назад, становится очевидно, что вкладчики уже довольно давно испытывают на себе влияние неблагоприятного для накоплений климата: с 2000г. темпы роста валовых финансовых активов на душу населения составляли 3,1% в год, что в целом совпадает со средним уровнем инфляции за тот же период. Иными словами, вкладчикам по всему миру за последние 11 лет не удалось увидеть реального роста активов. "Весьма отрезвляющий вывод", - комментирует М.Хайзе.

С другой стороны, финансовый кризис 2007-2008гг. научил вкладчиков проявлять большую дисциплинированность в отношении своих задолженностей. Глыба мирового долга снова выросла по итогам 2011г., но уже умеренно - на 2,2%, что даже ниже темпов роста номинального ВВП. В результате коэффициент мирового долга (обязательства в процентном отношении к ВВП) снизился на 2,5 п.п. и составил менее 67%, тогда как в годы, предшествующие кризису, коэффициент долга достигал почти 72% при темпах роста, обычно превышающих отметку 8%.

Тем не менее за все годы с 2000г. темп роста долга (в среднем 5,5% в год) явно опережал скорость увеличения активов граждан (4% в год). Это явилось причиной низких темпов роста чистых финансовых активов на душу населения - всего 2,5% в год. Более того, показатель, в абсолютном выражении по итогам 2011г. составивший 14880 евро, тем не менее был немного ниже исторического максимума 2007г. Несмотря на то что со времени обвала на мировых финансовых рынках прошло четыре года, с его последствиями для личных финансовых активов еще только предстоит справиться.

Помимо более дисциплинированного подхода к долгу, направление развития глобальных активов в эпоху "после Lehman Brothers" характеризует еще один интересный феномен - непреходящее стремление найти убежище в надежных инвестициях. Это тенденция, выгодная прежде всего самим банкам, - вне зависимости от банковского кризиса. За последние четыре года банковские депозиты во всех регионах мира показали наибольший рост из всех категорий активов. Только за прошлый год прирост банковских вкладов по всему миру достиг 6%, или почти 2 трлн евро. Это означает, что с 2007г. доля банковских депозитов в общем объеме активов выросла на 5,5 п.п., составив 32,8%. В то же время доля ценных бумаг сократилась на 6,5 п.п. - до 34,6%. "Это не так уж безобидно с точки зрения макроэкономики, - объясняет М.Хайзе. - Негативные последствия низких процентных ставок становятся все более ощутимыми, поскольку вкладчики выбирают краткосрочные инвестиционные инструменты, которые считают низкорисковыми. При невысоком уровне доходности требуется больше отчислений на пенсионные сбережения, а долгосрочного капитала, необходимого, чтобы справиться с трудностями, которые ожидают нас впереди (как то: климатические изменения и неблагоприятные демографические тенденции), все меньше".

За глобальными показателями, однако, трудно разглядеть разнонаправленные тенденции на региональном и национальном уровнях. Что касается уровня активов и их динамики, мир условно можно разделить на две части. С одной стороны, есть страны с более высоким уровнем благосостояния - это государства Северной Америки, Западной Европы, Океании, а также Япония, в прошлом демонстрировавшие весьма слабый рост. С 2000г. ежегодный темп роста чистых активов на душу населения в таких государствах колебался между 1,2% (Япония) и 2,4% (Океания). С точки зрения европейца, это не может не вызывать беспокойства: если речь идет о ежегодном темпе роста активов на уровне 1,3%, получается, что Западная Европа по темпам роста напоминает Японию. У богатых регионов мира есть еще одна общая негативная тенденция: объем чистых финансовых активов на душу населения сократился со времен краха Lehman Brothers, хотя в Западной Европе это произошло исключительно за счет снижения показателя в минувшем году. Существенное сокращение объема активов в подвергнувшихся кризису странах Европы неминуемо сказывается на общих показателях региона в целом.

Экономики развивающихся стран Латинской Америки, Азии и Восточной Европы, напротив, демонстрируют рост, который трудно назвать вялым. С начала нового тысячелетия доходы по вкладам в этих странах растут стабильно и невероятно быстро: ежегодное увеличение объема чистых финансовых активов на душу населения в среднем превышает 10%. И хотя финансовый кризис 2007-2008гг. не мог не оставить свой след в регионе, рост был довольно активным и варьировался на уровне 7-10%. С другой стороны, средний объем активов на душу населения соответствует лишь доле величин, которые наблюдаются в развитых индустриальных странах.

В этом отношении Россия не является исключением. По итогам прошедшего года Россия продемонстрировала активное увеличение (+9,5%) объемов чистых финансовых активов на душу населения. Если рассматривать более длительный период, то рост данного показателя будет действительно впечатляющим (ежегодный подъем с 2000г. составил 30%), значительно опережая средний показатель региона (Восточная Европа продемонстрировала рост на 11,6%). Такие выдающиеся результаты стали возможны исключительно благодаря увеличению объема финансовых активов и контролю за не менее быстро растущей величиной долга населения. При среднем объеме чистых финансовых активов на душу населения в 1550 евро по итогам 2011г. Россия занимает 45-е место в рэнкинге самых богатых стран мира. Лидирующую позицию в рэнкинге с сильным отрывом уже много лет занимает Швейцария. На второй и третьей позициях оказались Япония и США (см. таблицу ниже).

По аналогии с прошлым годом в исследовании Global Wealth Report компания Allianz распределяет рассматриваемые страны на три группы по уровню благосостояния. Группа стран "с высоким уровнем благосостояния" включает 17 государств, где средний объем чистых финансовых активов на душу населения превышает 26800 евро. Вторая группа объединяет страны со "средним уровнем благосостояния", где средний объем чистых финансовых активов на душу населения составил более 4500 евро, - число стран в этой группе почти удвоилось за последние годы. Как и раньше, группа стран с "низким уровнем благосостояния", где средний объем чистых финансовых активов на душу населения составляет менее 4500 евро, к которой принадлежит и Россия, является самой многочисленной с точки зрения количества входящих в нее стран и численности их населения.

Объем чистых финансовых активов на душу населения в 2011г. (20 стран-лидеров)

таблица

Источник: Allianz

Однако анализ распределения активов имеет гораздо большую информативность, чем отнесение стран к той или иной категории. Только такой анализ позволяет получить наиболее полную картину основных сдвигов на карте мирового благосостояния. На конец 2011г. почти 720 млн человек по всему миру по уровню своего благосостояния относились к среднему классу - эта цифра практически удвоилась сравнению с 2000г. Данная группа составляет 15% от общей численности населения рассматриваемых стран. Существенный вклад в эту динамику вносят самые бедные государства мира: в них проживают 355 млн представителей среднего класса, что в десять раз больше, чем в 2000г. Рост численности среднего класса в странах с высоким уровнем благосостояния, напротив, довольно скромен - всего 14%, и, что самое важное, в этих странах рост имеет и другую направленность: чем больше представителей населения со средним уровнем благосостояния, тем меньше людей с высоким уровнем благосостояния. Это означает, что, несмотря на рост населения, число "богатых" незначительно сократилось (-4% с 2000г.), как упала и численность "бедного" населения (-2%). Единственная категория, демонстрирующая рост, - это население со средним уровнем благосостояния, то есть мировой средний класс. "Если мы посмотрим на мир в целом, то увидим, что все больше и больше людей вносит свой вклад в благосостояние мирового сообщества. И это уже совсем необязательно выходцы из традиционно благополучных регионов, а наоборот, люди из развивающихся стран, в частности из Азии. И эта тенденция в ближайшие несколько лет коренным образом изменит облик мировых финансовых и товарных рынков", - говорит М.Хайзе.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг