Результат встречи министров G2

После встречи Большой двадцатки валютные войны не завершатся

Соглашение, достигнутое по результатам встречи Большой двадцатки, вполне может усилить валютные войны

Соглашение, достигнутое по результатам встречи Большой двадцатки, вполне может усилить валютные войны, а не ослабить их. Безусловно, коммюнике, как и ожидалось, ориентируется на идеальный мир, в котором система валютных курсов определяется рынком, и призывает к тому, чтобы покончить с конкурентной девальвацией, угрожающей тотальной валютной войной. Проблема, однако, состоит в том, что Большая двадцатка не нашла решения для ключевой проблемы валютной войны – слабости доллара США. И действительно, мгновенной реакцией рынка на это соглашение стало усиление продаж доллара. Это означает, что валюты тех азиатских и латиноамериканских стран, которые в прошлом провели интервенции на рынке форекс, будут снова расти, повышая стоимость экспорта и усиливая давление на свои центральные банки, побуждая их снова вернуться на валютный рынок. Японские компании, например, уже считают, что иена продолжит укрепляться. Крупнейшие экспортеры полагают, что средний курс доллара до конца этого финансового года составит около 80 иен, а не 90 иен, как они считали ранее. В BNP Paribas обращают внимание на то, что в своих инвестиционных планах на будущее японские компании начинают учитывать курс доллара на уровне 70 иен. Хотя c тех пор, как в середине прошлого месяца Банк Японии провел крупнейшую в своей истории интервенцию с целью подтолкнуть доллар вверх, никаких признаков его присутствия на рынке не было, банк все еще может вернуться, особенно если падение доллара против иены ускорится. Министр финансов Японии Ёсихико Нода уже ясно изложил свою позицию. "Я считаю, что вчерашние колебания были немного односторонними, – заявил он на пресс-конференции в Токио во вторник утром. – Я буду продолжать пристально следить за этими колебаниями с большим интересом". В то же время Китай, возможно, продемонстрировал растущую уверенность в восстановлении своей экономики, неожиданно повысив на прошлой неделе процентную ставку. Тем не менее, нет особых признаков того, что Пекин готов отказаться от манипулирования юанем. Конечно, сами США в действительности также не очень-то помогают доллару. Падение американской валюты по-прежнему вызвано опасениями того, что США смогут избежать второй волны рецессии, только если ФРС США вольет в экономику новую огромную порцию денег. Последние оценки аналитиков с Уолл-стрит говорят о том, что на рынок может хлынуть поток объемом до 4 трлн долларов. Перспектива дополнительного количественного смягчения в таком масштабе не только способствовала дальнейшим продажам доллара, но и сделала США объектом критики. Страну обвиняют в том, что ее денежно-кредитная политика представляет собой масштабную девальвацию собственной валюты. Поскольку позиция США прямо сейчас вряд ли изменится, ожидается, что доллар упадет еще больше, валютные войны разгорятся с новой силой, а достигнутое Большой двадцаткой соглашение будет стоить не больше клочка бумаги, на котором оно написано.

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр