Спад на рынке слияний и поглощений

В 2012г. стоимость сделок по покупке мажоритарного пакета в мире снизилась на 13%, а количество таких сделок сократилось на 6%. Особенно серьезно это отразилось на сделках между развитыми и развивающимися странами, их количество сократилось на 12%. Спад активности объясняется, главным образом, снижением количества сделок развитых стран, сегодня этот показатель упал на 16%. С другой стороны, количество сделок слияний и поглощений, реализованных развивающимися экономиками в развитых странах, выросло на 3%. Таким образом, развитые страны продолжают терять позиции на мировом рынке слияний и поглощений. Таковы основные выводы ежегодного исследования в области слияний и поглощений, проведенного международной консалтинговой компанией A.T. Kearney. В основе исследования - анализ мирового рынка слияний и поглощений за период с 2002г. Для целей данного исследования, мир был разделен экспертами на развитые страны и регионы (Австралия, Гонконг, Израиль, Япония, Новая Зеландия, Северная Америка, Сингапур, Южная Корея, Тайвань и Западная Европа) и развивающиеся и формирующиеся рынки в соответствии с определениями Всемирного банка и Международного валютного фонда, а также на основе индекса развития человеческого потенциала.

Активность на мировом рынке слияний и поглощений вновь снижается

Вследствие кризиса количество сделок снизилось на 25% в 2009г. по сравнению с 2007г., перед тем как в 2011г. вновь приблизиться к рекордному уровню 2007г. Тем не менее в 2012г. наблюдается резкий спад активности: количество сделок по покупке мажоритарного пакета снизилось на 6%, а стоимость сделок упала на 13%.

Со среднегодовыми темпами роста в 10% на протяжении последних десяти лет, вдвое превышающими средние темпы роста рынка слияний и поглощений в целом, сегмент рынка слияний и поглощений между компаниями из развитых и развивающихся стран стал одним из самых быстрорастущих сегментов рынка.

Тем не менее в 2012г. количество транзакций в этом сегменте также снизилось на 12%. Это можно объяснить, прежде всего, резким падением количества поглощений со стороны развитых стран (-16%)."Даже в подобных условиях развивающиеся страны увеличили объем поглощений в развитых странах, оставив промышленно развитые страны далеко позади", - комментирует автор исследования доктор Иоахим фон Гойнинген-Гуэне.

Спад активности развитых стран также можно проследить из анализа последнего рейтинга 500 крупнейших компаний мира по версии журнала Fortune (Fortune 500): если в 2011г. в рейтинг вошли только 93 компании из развивающихся стран, то в 2012г. эта цифра выросла до 107 компаний. Это означает, что каждая пятая компания в рейтинге относится к развивающимся странам. Для сравнения: в 1992г. развивающиеся страны были представлены одной компанией из 20, таким образом, ежегодные темпы роста составляют 18,3%.

Активность Китая продолжает развиваться высокими темпами

На протяжении 2012г. США (20%), Канада (10%) и Великобритания (9%) выступили наиболее активными покупателями на рынке поглощений компаний из развивающихся стран.

В 2012г. компании из Китая (29%), Индии (16%) и Малайзии (10%) осуществили половину всех поглощений, реализованных компаниями из развивающихся стран в развитых странах.

Компании США (23%) и Великобритании (12%) являются наиболее привлекательными приобретениями для компаний из развивающихся стран.

Тренды российского рынка

"В сравнении с мировой активностью российский рынок слияний и поглощений за последние пять лет пережил значительно более высокий уровень волатильности - количество сделок по-прежнему значительно ниже уровня 2008г. Несмотря на некоторые "громкие" сделки (например, ТНК BP - "Роснефть"), уровень активности российского рынка соответствует мировым тенденциям, на которые указывает исследование рынка слияний и поглощений A.T. Kearney. "Прежде всего, речь идет о внутренних транзакциях (доля сделок по покупке российских компаний иностранными в 2012г. составила менее 20% всех транзакций, в то время как доля сделок по приобретению российскими компаниями иностранных составила менее 10%), преимущественно в области коммуникационных технологий, а также в металлургическом и горнодобывающем секторе, на которые приходится более половины всех сделок по приобретению российскими компаниями иностранных",- считает управляющий партнер A.T. Kearney в России Пер Хонг.

"В перспективе мы ожидаем, что на российском рынке будут преобладать внутренние сделки небольшого объема, что главным образом обусловлено дальнейшей консолидацией в таких секторах, как розничная торговля, продажа непрофильных активов крупных промышленных групп в нефтегазовом, металлургическом и горнодобывающем секторах, продолжающейся вертикальной интеграцией в телекоммуникационном секторе, а также расширением компаний в транспортно-логистическом секторе", - добавил эксперт.

Условия для возобновления роста на рынке слияний и поглощений по существу остаются в силе. "Можно ожидать, что позитивные тенденции, которые мы наблюдаем в развивающихся экономиках главным образом во второй половине года, продолжатся и в следующем году", - считает партнер A.T. Kearney доктор Юрген Ротенбюхер.

 

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг