Восстановление экономики ЕС

Прогноз Организации экономического сотрудничества и развития

Восстановление в еврозоне в течение следующих двух лет будет умеренным и неравномерным

Восстановление в еврозоне в течение следующих двух лет будет умеренным и неравномерным, в то время как планы по сокращению дефицита, принятые в регионе, оказывают давление на рост, а масштабные дисбалансы в периферийных странах с высоким уровнем долга сокращаются. Об этом сообщила Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в своем экономическом прогнозе, опубликованном в четверг. Рост в регионе по-прежнему уязвим перед напряженностью на кредитном рынке ввиду устойчивых опасений по поводу суверенного долга стран, имеющих слишком высокий государственный долг и дефицит, таких как Греция и Ирландия. Проблемы с государственными финансами в еврозоне представляют собой одну из основных угроз для перспектив роста в ОЭСР в целом. "Проблемы еврозоны представляют собой серьезный понижательный риск", - сказал главный экономист ОЭСР Пьер Карло Падоан. Организация повысила прогноз для роста валового внутреннего продукта еврозоны в 2010 году до 1,8% против майского прогноза, составлявшего 1,2%, ввиду сильного роста во 2-м квартале текущего года на фоне увеличения экспорта, оживления частного внутреннего спроса и смягчения финансовых условий в регионе. Она оставила прогноз для роста ВВП еврозоны в 2011 году почти без изменений, на уровне 1,7% против 1,8%, ссылаясь на ускорение темпов потребления и восстановление доходов и финансового благосостояния домашних хозяйств, несмотря на устойчиво высокую безработицу, которая, как ожидается, будет колебаться выше 9% в 2011 и в 2012 году. Согласно оценке ОЭСР, ВВП еврозоны в 2012 году вырастет на 2%. ОЭСР также указала на увеличивающуюся разницу в темпах роста в различных странах блока, связанную с тем, что некоторые периферийные страны борются с дисбалансами, возникшими в результате высокого уровня долга правительства и домохозяйств. "Восстановление также будет неровным, в то время как масштабные дисбалансы и утрата конкурентоспособности постепенно устраняются в странах с высоким уровнем долга и дефицитом текущего счета платежного баланса", - предупредила ОЭСР. Сохраняющиеся на рынке опасения по поводу ситуации в этих странах являются одним из основных рисков для главного сценария ОЭСР, предусматривающего сдержанный рост, в то время как лидеры ЕС рассматривают возможность предоставления помощи Ирландии после того, как спасение банковского сектора страны привело к росту дефицита до 32% от ВВП. В ОЭСР также сообщили, что качество активов на балансе банков и его последствия для роста кредитования являются еще одним фактором риска для роста и для государственных финансов. "Мы являемся свидетелями усиления давления в течение недавних недель, дней и часов", - сказал Падоан. В то же самое время он высоко оценил антикризисный механизм объемом в 440 млрд евро, который был создан членами еврозоны на пике кризиса государственных финансов Греция в мае. Падоан назвал этот механизм "серьезным ответом" и призвал членов еврозоны направить свои усилия на то, чтобы этот механизм стал постоянным. "Еврозона переживает трудную фазу, но мы удовлетворены ответными мерами", - добавил он. Что касается среднесрочной перспективы, то в ОЭСР отметили, что страны еврозоны должны предоставить более детализированные и убедительные бюджетные планы, а также ускорить темпы структурных реформ, чтобы повысить стойкость экономик. ОЭСР прогнозирует, что инфляция в предстоящие месяцы останется сдержанной в связи со значительным объемом свободных мощностей в регионе. По прогнозу ОЭСР, инфляция, индикатором которой является гармонизированный индекс потребительских цен, снизится до 1,3% в 2011 году против 1,5% в текущем году и до 1,2% в 2012 году. Сдержанное инфляционное давление и продолжающаяся бюджетная консолидация в регионе позволят ЕЦБ оставить денежно-кредитный стимул в действии в течение 2011 года, причем нестандартные меры денежно-кредитной политики будут постепенно сворачиваться по мере того, как будут позволять условия. Однако в ОЭСР заявили, что денежно-кредитная политика должна вернуться к нормальному курсу и ключевая ставка рефинансирования ЕЦБ должна начать постепенно повышаться с начала 2012 года, если только не материализуется более сильное, чем ожидается, инфляционное давление. "Наша рекомендация состоит в том, что денежно-кредитная политика должна как можно быстрее вернуться к нормальному курсу, - сказал Падоан. – Но мы не видим тревожных признаков ускорения инфляции, поэтому в течение какого-то времени мягкая политика будет правильной". В качестве иллюстрации усиления дивергенции внутри блока в ОЭСР отметили, что Германия уверенно восстанавливается благодаря улучшению ситуации в мировой торговле и высокому уровню частного потребления и инвестиций и в течение следующего года должна вернуться к докризисному уровню реального ВВП. По другую сторону спектра – Португалия, одна из периферийных экономик еврозоны, переживающих трудности. Ожидается, что в течение оставшейся части 2010 года и в 2011 году рост экономики Португалии будет очень слабым из-за сильной бюджетной консолидации и жестких условий кредитования. В ОЭСР также предупредили, что страна должна строго следовать заявленным мерам бюджетной консолидации.

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр